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宁波君度间接入股多家IPO企业

法定代表人曾为中信证券投资银行委员会副总裁

不少企业在正式申报IPO之前,会引入投资机构或自然人。《经济参考报》记者注意到,成立于2015年8月的宁波君度私募基金管理有限公司(简称“宁波君度”)间接投资了多家拟IPO企业,并在这些企业成功上市后获得了不菲的收益。值得关注的是,宁波君度的法定代表人及总经理、执行董事柳菁华曾担任中信证券投资银行委员会副总裁,而宁波君度间接投资的多家IPO企业,其IPO项目的保荐机构正是中信证券。在分析人士看来,部分企业在IPO申报前夕引入投资机构,一方面可以缓解资金压力、推高公司估值,另一方面公司也希望借助投资机构的某些资源、关系帮助自己快速上市。

法定代表人曾任职中信证券


(相关资料图)

不久之前,江苏容汇通用锂业股份有限公司(简称“容汇锂业”)创业板成功过会,其IPO迎来实质性进展。《经济参考报》记者注意到,截至本次发行前,容汇锂业合计有58位股东,前三大股东分别为李南平、陈梦珊和宁波君度德瑞创业投资合伙企业(有限合伙)(简称“君度德瑞”)。

其中,君度德瑞持有容汇锂业3747万股,占总股本的9.1583%。此外,宁波梅山保税港区加泽北瑞创业投资合伙企业(有限合伙)(简称“加泽北瑞”)也持有容汇锂业170万股,占总股本的0.4155%。记者发现,君度德瑞的执行事务合伙人为宁波君度景元创业投资合伙企业(有限合伙)(简称“君度景元”),君度景元同时持有君度德瑞1.2019%的股权。

从股权结构来看,上述投资机构均和宁波君度之间有着千丝万缕的关系:宁波君度第一大股东为自然人陈军,持股比例为36%。君度景元由宁波君度尚德创业投资合伙企业(有限合伙)(简称“君度尚德”)和宁波君度分别持股98.1818%和1.8182%,陈军直接持有君度尚德51%的股权;同时宁波君度直接持有加泽北瑞0.5624%的股权,陈军直接持有加泽北瑞49.1766%的股权,为其第一大股东。

纵观整个A股市场,容汇锂业只是宁波君度对外投资的冰山一角。企查查显示,截至记者发稿,宁波君度对外投资了约50家公司和投资机构,其中存续和在业公司和投资机构45家。之前,宁波君度鲜少直接投资企业,而是通过对外投资的私募进行投资,股权结构需层层穿透方可追踪到宁波君度。此外,宁波君度间接投资领域非常广泛,涵盖科学研究和技术服务业、租赁和商务服务业、软件和信息技术业等。

企查查显示,2016年9月,柳菁华进入宁波君度,持股50%;2016年10月,柳菁华的持股比例增长至85%,并成为宁波君度的法定代表人;2017年3月,柳菁华持股比例下降至6%;2018年5月再度下降至3%,直至目前股份未变。此外,柳菁华还是宁波君度的总经理和执行董事。《经济参考报》记者深入调查发现,柳菁华在转行私募之前,曾经在券商工作过相当长时间,且担任了部门副总裁等职务。2010年10月至2016年9月,柳菁华曾在中信证券投资银行委员会担任副总裁。期间,柳菁华参与过海南橡胶、三诺生物、三棵树等IPO项目,并是海南橡胶、三诺生物、三棵树等IPO项目的经办人。

投资多个中信证券保荐项目

值得一提的是,宁波君度间接投资的多家企业,其IPO项目的保荐机构均为中信证券。除了上文提到的容汇锂业之外,今年6月对外公开披露招股书的上海熙华检测技术服务股份有限公司(简称“熙华检测”),保荐机构也是中信证券。该公司是一家以生物分析、药物分析为核心的医药研发外包服务提供商。

截至本次发行前,宁波君度尚左创业投资合伙企业(有限合伙)(简称“君度尚左”)、宁波君度景明创业投资合伙企业(有限合伙)(简称“君度景明”)、宁波君度晟弘股权投资合伙企业(有限合伙)(简称“君度晟弘”)和加泽北瑞分别持有熙华检测1.0696%、1.3095%、1.1905%和0.7014%的股权。上述机构中,君度尚左的执行事务合伙人是君度景元,另3家私募的执行事务合伙人均为宁波君度。宁波君度直接持有君度景明、君度晟弘0.1815%和2.9126%的股权。历史上宁波君度曾持有君度尚左1.2469%的股权,但于2022年11月退出。

2020年10月,多家投资机构与熙华检测及其他主体签署《有关上海熙华检测技术服务有限公司之投资协议》。协议约定,君度尚左投资3000万元认购新增注册资本47.5360万元,加泽北瑞投资1500万元认购新增注册资本23.7680万元,溢价部分计入资本公积;2023年3月,君度景明和君度晟弘也入股了熙华检测。

根据《监管规则适用指引—关于申请首发上市企业股东信息披露》规定:发行人提交申请前12个月内新增股东的,应当在招股说明书中充分披露新增股东的基本情况、入股原因、入股价格及定价依据等,而君度景明和君度晟弘便是熙华检测12个月内新增的股东。熙华检测表示,新增股东受让价格综合考虑了公司所处行业、净资产、业务情况、同行业公司估值、发展前景等情况,入股价格为10.61元/股,对应公司整体估值为42亿元,系交易各方友好协商后确认的结果。截至2022年末,熙华检测的净资产为13.22亿元。

在浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林看来,部分企业之所以在IPO申报前频频引入投资机构,一方面为了解决资金短缺问题,另一方面为了利用投资机构的声望提高公司估值。此外,拟IPO企业还看中了部分投资机构的某些资源,希望能为企业上市带来实质性的帮助。

多个IPO项目投资收益颇丰

据《经济参考报》记者梳理,自成立以来宁波君度所间接投资的多家IPO企业,均获得了不俗的收益。

早在2017年9月,江苏传智播客教育科技股份有限公司(简称“传智教育”)向多家投资机构及自然人定向发行653.15万股股份,其中君度德瑞认购了207.82万股,累计认购金额为7866.04万元。同月,传智教育相关股东以29.14元/股的价格向加泽北瑞转让了97.4万股、转让金额为2838.24万元,以29.14元/股的价格向君度德瑞转让了59.30万股、转让金额为1728万元。2018年6月,传智教育以资本公积、未分配利润转增股本,将注册资本由5937.75万元增加至36220.28万元。君度德瑞和加泽北瑞所持股数合计变成了2223.58万股,这两家投资机构平均每股获得成本约5.59元。

2021年1月,传智教育成功上市。在所持有的传智教育的股份解禁后,君度德瑞和加泽北瑞开始减持。2022年3月,传智教育对外披露了关于持股5%以上股东及其一致行动人减持股份的预披露公告。两家投资机构最终通过集中竞价及大宗交易方式累计减持了3.750054%的股权(1509.2万股),每股减持价为14.70元至16.53元。同年9月,传智教育再次发布君度德瑞和加泽北瑞继续减持股份的预披露公告。截至当年12月,加泽北瑞将持有的传智教育股份全部减持完毕,君度德瑞仅留有199股,合计减持股数为714.36万股,减持价为12.20元/股至18.88元/股。

从入股到退出传智教育,君度德瑞和加泽北瑞仅花费了约4年多时间。据《经济参考报》记者计算,通过上述减持,君度德瑞和加泽北瑞累计套现约3.09亿元至3.84亿元,累计投资收益约1.80亿元。

无独有偶,2017年6月华安鑫创控股(北京)股份有限公司(简称“华安鑫创”)进行增资,君度尚左以29.95元/注册资本的价格出资15000万元价格认缴华安鑫创出资500.80万元;同时,股东肖炎将其持有的华安鑫创22.9997万元出资以620万元的价格转让给加泽北瑞,股东杨磊将其持有的华安鑫创77.1603万元出资以2080万元的价格转让给加泽北瑞。此后,华安鑫创注册资本增至6000万元,君度尚左和加泽北瑞合计持股603.35万股,每股获得价约29.34元。2021年1月,华安鑫创在创业板上市。

后来,君度尚左和加泽北瑞也在股份解禁后不久就进行了减持套现。2022年1月和8月,华安鑫创两次对外发布了关于公司持股5%以上股东、董事、监事减持股份预披露的公告。截至今年3月末,君度尚左和加泽北瑞仅持有华安鑫创79.94万股和21.21万股。公告显示,2022年2月14日-8月11日,君度尚左和加泽北瑞减持了153.40万股,价格为33.34元/股至75元/股;2022年9月5日至2023年2月22日,君度尚左和加泽北瑞减持了348.80万股,减持价格为35.04元/股至54.43元/股。通过上述减持,君度尚左和加泽北瑞累计套现约1.73亿元至3.05亿元。

此外,宁波君度还间接投资了赛科希德、信濠光电、迪阿股份等多家公司。

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